تضخم PPI أغسطس 2025:
يتسوق الناس لمنتجات الألبان في سوبر ماركت في مونتيري بارك ، كاليفورنيا في 9 سبتمبر 2025.
فريدريك ج. براون | AFP | غيتي الصور
انخفضت أسعار الجملة بشكل مدهش قليلاً في أغسطس ، مما يوفر مساحة للتنفس للاحتياطي الفيدرالي للموافقة على خفض سعر الفائدة في اجتماعه هذا الشهر ، وفقًا لتقرير إحصاءات العمل يوم الأربعاء.
انخفض مؤشر أسعار المنتجين ، الذي يقيس تكاليف المدخلات عبر مجموعة واسعة من السلع والخدمات ، بنسبة 0.1 ٪ لهذا الشهر ، بعد زيادة بنسبة 0.7 ٪ في يوليو وبقدر تقدير داو جونز بزيادة 0.3 ٪. على أساس 12 شهرًا ، شهدت PPI الرئيسية كسب 2.6 ٪.
كما أن مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ، الذي يستبعد أسعار الطعام والطاقة المتطايرة ، قد توقف عن 0.1 ٪ بعد أن يتوقع من ارتفاعه بنسبة 0.3 ٪ أيضًا. باستثناء الطعام والطاقة والتجارة ، سجل مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.3 ٪ وارتفع بنسبة 2.8 ٪ عن العام الماضي.
اكتسبت العقود الآجلة في سوق الأوراق المالية بعد الإصدار بينما كانت عائدات الخزانة سلبية بعض الشيء.
ويأتي هذا الإصدار قبل أسبوع من الوقت الذي تصدر فيه لجنة السوق المفتوحة في البنك المركزي قرارها بشأن معدل الاقتراض الرئيسي بين عشية وضحاها.
يتضمن تسعير سوق العقود الآجلة احتمالًا بنسبة 100 ٪ أن توافق اللجنة على تخفيض الفائدة الأولى منذ ديسمبر 2024 ، على الرغم من أن إصدار مؤشر أسعار المنتجين وقراءة أسعار المستهلك يوم الخميس تتم مراقبة عن كثب لما إذا كان صانعي السياسات سيتابعون. ارتفعت احتمالات انخفاض نقاط نصف النسبة المئوية الأكبر قليلاً بعد إطلاق PPI إلى حوالي 10 ٪ ، وفقًا لقياس FedWatch الخاص بمجموعة CME.
سجلت أسعار الخدمات ، وهي مقياس رئيسي للبدر عند تقييم موقف السياسة النقدية ، انخفاضًا بنسبة 0.2 ٪ ، مما يساعد على زيادة تضخم الجملة. كان انزلاق 1.7 ٪ في أسعار الخدمات التجارية الدافع الأساسي ، مع انخفاض الهوامش للآلات والمركبات بتجارة التجارة بنسبة 3.9 ٪.
ارتفعت أسعار البضائع ، ولكن 0.1 ٪ فقط حيث ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3 ٪. في حين ارتفعت تكاليف الغذاء للطلب النهائي بنسبة 0.1 ٪ ، كانت الطاقة من 0.4 ٪.
وقال كريس روبكي ، كبير الاقتصاديين في FWDBONDS: “صافي ، صدمة ، صدمة التضخم التي لم تكن تتمثل في ارتفاع أسواق الصواريخ لأن التضخم بالكاد لديه نبضات القلب على مستوى المنتج الذي يظهر أن تأثير التعريفة الجمركية لا يعزز ضغوط الأسعار الشاملة بعد”. “لا يوجد شيء تقريبًا لوقف سعر الفائدة من القدوم الآن.”
على الرغم من أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ ، فقد أعرب المسؤولون عن ثقتهم في أن تخفيف ضغوط السكن والأجور ستؤدي إلى انخفاض الأسعار ، إذا كان تدريجياً فقط.
قاوم بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات في الأسعار هذا العام حيث يراقب المسؤولون التأثير من تعريفة الرئيس دونالد ترامب العدوانية ضد الواردات الأمريكية. لم تكن التعريفات تاريخيا سببًا دائمًا للتضخم ، لكن الطبيعة العريضة لتحركات ترامب أثارت قلقًا من أن هذه الحلقة قد تكون مختلفة.
قفزت منتجات التبغ ، والتي تتأثر بالتعريفات ، بنسبة 2.3 ٪ في أغسطس. ارتفعت تكاليف إدارة المحافظ ، وهي عاملة مهمة في زيادة يوليو ، بنسبة 2 ٪ بعد ارتفاع 5.8 ٪ في الشهر السابق.
من جانبه ، أزعج ترامب الاحتياطي الفيدرالي لخفض المعدلات ، وأصر على أن التعريفة الجمركية لن تكون تضخمية وأن الاقتصاد يحتاج إلى انخفاض معدلات لتحفيز النمو وتكاليف التمويل للديون الوطنية التورم.
كانت المخاوف ترتفع في بنك الاحتياطي الفيدرالي على صورة التوظيف في حين أن مخاوف التضخم قد هبطت. تقرير BLS يوم الثلاثاء يشير إلى أن الاقتصاد خلق ما يقرب من 1 مليون وظيفة من وظائف أقل مما تم الإبلاغ عنه في السنة السابقة في مارس 2025 أثارت المخاوف من أن سوق العمل في ورطة حتى لأن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد وصفوا الصورة بأنها “صلبة”.
سيحتوي اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل على قرار معدل وتحديث عن المكان الذي يرى فيه المسؤولون الاقتصاد وأسعار الفائدة في المستقبل.