تقفز عائدات السندات الصينية إلى أعلى مستوياتها في ثلاثة أشهر حيث خفض المستثمرون التوقعات

انخفضت أسعار السندات السيادية في الصين يوم الاثنين ، مما دفع الغلة إلى أعلى مستوياتها هذا العام ، حيث قام المستثمرون بتقليص الممتلكات على الرهانات القائلة بأن الإنفاق المالي الإضافي سيعزز النمو ويدفع التخفيضات في أسعار الفائدة.

اكتسبت العائد على السندات الحكومية في الصين لمدة 10 سنوات ، والتي تنتقل عكسيا إلى الأسعار ، أكثر من 10 نقاط أساس يوم الاثنين لتصل إلى 1.865 ٪ ، أعلى مستوى لها هذا العام ، وفقا لبيانات LSEG. يمثل ارتفاع 25 نقطة أساس من أدنى مستوى في يناير.

ارتفعت العائد على السندات ذات السيادة لمدة 30 عامًا فوق المستوى النفسي الرئيسي البالغ 2 ٪ للوصول إلى 2.030 ٪ يوم الاثنين ، في حين اكتسبت العائدات في المذكرة لمدة عام 10 نقاط أساس لتصل إلى 1.643 ٪. بحلول الساعة الواحدة مساءً في بكين ، كانت العائدات تقضي بعض المكاسب.

وقال فريدريك نيومان ، كبير الاقتصاديين في آسيا في بنك HSBC ، لـ CNBC عبر البريد الإلكتروني: “عاد تفاؤل النمو في الصين”. “أشار المؤتمر الشعبي الوطني إلى موقف أقوى من قبل الحكومة ، تركز على التخفيف المالي”.

ارتفعت عائدات الحكومة الصينية من أدنى مستوياتها التاريخية في يناير وسط التفاؤل على آفاق الاقتصاد بعد أن حدد المسؤولون هدفًا نموًا طموحًا يبلغ حوالي 5 ٪ في تقرير عمل حكومي رفيع المستوى الأسبوع الماضي.

أعلنت بكين أيضًا عن زيادة نادرة في عجز الميزانية المالية إلى 4 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي-الأعلى منذ عام 2010 على الأقل-إلى جانب خطة لإصدار 1.3 تريليون يوان (178.9 مليار دولار) في سندات الخزانة الخاصة جدًا في عام 2025 ، مما أدى إلى إصدار 300 Billion Bond من العام الماضي.

عادةً ما تجعل زيادة العرض من السندات السندات الحالية أقل جاذبية للمستثمرين ، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار ودعم العائد.

وقال جو وانغ ، رئيس شركة Greater China FX واستراتيجية الأسعار في BNP Paribas ، إنه يمكن زيادة زيادة إصدار السندات الحكومية إذا كانت التوترات التجارية معنا تكثيفًا.

وقال وانغ: “لا يزال هناك مجال للمعدلات الطويلة للتصحيح أكثر من وتيرة إصدار أسرع محتملة للسندات الطويلة الأمد ، وهدف الحكومة إلى تعزيز سوق العقارات واستهلاكها ، وحاشية الأسهم المستمرة”.

قام المستثمرون بتطبيق توقعات التخفيضات في أسعار الفائدة على المدى القريب ، حيث كرر بنك الصين الشعبي أولويته في تثبيت اليوان في مواجهة التوترات التجارية المتزايدة مع الولايات المتحدة

في مؤتمر صحفي صدر عن كثب يوم الخميس الماضي ، كرر حاكم البنك المركزي بان غونغشنغ موقفه من أن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة ويضخ السيولة في النظام المالي من خلال تخفيضات إلى مبلغ النقود التي يجب على البنوك الاحتفاظ بها كاحتياطيات “في وقت مناسب”.

لقد ألمح المسؤولون مرارًا وتكرارًا إلى خفض أسعار السياسة منذ أواخر العام الماضي ، لكنهم لم يتبعوا بعد. ”

كرر PAN يوم الخميس أن PBOC أراد الحفاظ على استقرار العملة في “مستوى معقول ومتوازن”. وقال الاقتصاديون إن منع يوان من الضعف بسرعة كبيرة يمكن اعتباره علامة على حسن النية في الفترة التي تسبق أي تفاوض مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في صفقة تجارية.

خسر اليوان في الخارج الصيني حوالي 0.24 ٪ يوم الاثنين للتداول عند 7.2588 مقابل الدولار الأمريكي.

وقال نيومان: “توفر ارتفاع عائدات السندات في الصين ثقلًا موازنة ضد ضغط الاستهلاك على رينمينبي ، وخاصة في سياق الوقوع في الولايات المتحدة”. ال الولايات المتحدة 10 سنوات الخزانة العائد فقدت أكثر من 50 نقطة أساس منذ يناير وكان يتداول حوالي 4.2839 ٪ يوم الاثنين.

ومع ذلك ، في المستقبل ، قال نيومان إن عملية بيع السندات قد “قد تنفد بسرعة” ، حيث أن البنك المركزي يعطي الأولوية للنمو على إدارة أسعار الصرف ، مع “موقف السياسة النقدية [remaining] مائل نحو التخفيف “.

اتبعت عملية بيع السندات في سوق الأوراق المالية الصينية في الخارج ، مما يشير إلى تحول في السيولة نحو الأصول الأكثر خطورة.

دفع ديبسيك ، ظهور ناشئة الذكاء الاصطناعي ، المستثمرين العالميين إلى تخصيص المزيد من الأسهم الصينية ، والمراهنة على تقدم البلاد في نماذج اللغة الكبيرة وفوائدها للاقتصاد الأوسع.

وقال كارلوس كازانوفا ، كبير الاقتصاديين في آسيا في Union Bancaire Private في Union Bancaire Private في Union Bancaire Private: “أصبحت مشاعر المستثمرين أكثر صعودًا بعد إعادة التصنيف في الأسهم الخارجية التي تسببت بها ديبسيك ، مما أدى إلى تحول لصالح الأسهم على السندات الحكومية”.

ارتفع مؤشر MSCI China حوالي 20 ٪ هذا العام ، في حين مدرج في قائمة هونغ كونغ هانغ سينغ فهرس تفوق الأقران العالميون ، حيث ارتفعوا أكثر من 18 ٪ على أساس سنوي.