جمعت WeWork أكثر من 11 مليار دولار من التمويل كشركة خاصة. وجمعت شركة Olive AI الناشئة في مجال الرعاية الصحية، 852 مليون دولار. وجمعت شركة كونفوي، وهي شركة شحن ناشئة، 900 مليون دولار. وجمعت شركة Veev الناشئة لبناء المنازل 647 مليون دولار.

وفي الأسابيع الستة الماضية، تقدمت جميعها بطلبات إفلاس أو إغلاق أبوابها. إنها أحدث الإخفاقات في انهيار الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا، والذي يقول المستثمرون إنه في بدايته فقط.

بعد تجنب الفشل الجماعي من خلال خفض التكاليف على مدى العامين الماضيين، أصبحت العديد من شركات التكنولوجيا التي كانت واعدة ذات يوم على وشك نفاد الوقت والمال. إنهم يواجهون واقعا قاسيا: لم يعد المستثمرون مهتمين بالوعود. وبدلا من ذلك، تقرر شركات رأس المال الاستثماري أي الشركات الناشئة تستحق الإنقاذ وتحث الشركات الأخرى على إغلاق أبوابها أو بيعها.

لقد أشعلت نارًا نقدية مذهلة. في أغسطس/آب، باعت شركة هوبين، وهي الشركة الناشئة التي جمعت أكثر من 1.6 مليار دولار وكانت قيمتها ذات يوم 7.6 مليار دولار، أعمالها الرئيسية مقابل 15 مليون دولار فقط. وفي الشهر الماضي، أعلنت شركة Zeus Living، وهي شركة عقارية ناشئة جمعت 150 مليون دولار، أنها ستغلق أبوابها. وأفلست شركة Plastiq، وهي شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا المالية جمعت 226 مليون دولار، في شهر مايو. في سبتمبر/أيلول، تم شطب شركة Bird، وهي شركة سكوتر جمعت 776 مليون دولار، من بورصة نيويورك بسبب انخفاض سعر سهمها. وتقل قيمتها السوقية البالغة 7 ملايين دولار عن قيمة قصر ميامي الذي تبلغ قيمته 22 مليون دولار والذي اشتراه مؤسسها ترافيس فاندرزاندن في عام 2021.

قالت جيني ليفكورت، المستثمرة في شركة فري ستايل كابيتال: “كصناعة، يجب علينا جميعا أن نكون مستعدين لسماع الكثير من حالات الفشل”. “كلما زاد عدد الأموال التي حصل عليها الناس قبل انتهاء الحفلة، طالت فترة المخلفات.”

من الصعب الحصول على صورة كاملة للخسائر لأن شركات التكنولوجيا الخاصة غير مطالبة بالكشف عن وقت توقفها عن العمل أو بيعها. كما تم إخفاء كآبة الصناعة من خلال طفرة في الشركات التي تركز على الذكاء الاصطناعي، والتي اجتذبت الضجيج والتمويل خلال العام الماضي.

لكن ما يقرب من 3200 شركة أمريكية مدعومة بالمشاريع الخاصة توقفت عن العمل هذا العام، وفقًا للبيانات التي تم جمعها لصحيفة نيويورك تايمز بواسطة PitchBook، الذي يتتبع الشركات الناشئة. وقد جمعت هذه الشركات 27.2 مليار دولار من تمويل المشاريع. وقالت PitchBook إن البيانات لم تكن شاملة وربما تقل عن العدد الإجمالي لأن العديد من الشركات تتوقف عن العمل بهدوء. كما أنها استبعدت العديد من الشركات الفاشلة الكبرى التي تم طرحها للاكتتاب العام، مثل WeWork، أو التي وجدت مشترين، مثل Hopin.

وقالت شركة كارتا، وهي شركة تقدم خدمات مالية للعديد من الشركات الناشئة في وادي السيليكون، إن 87 شركة ناشئة على منصتها والتي جمعت ما لا يقل عن 10 ملايين دولار قد أغلقت أبوابها هذا العام اعتبارًا من أكتوبر، وهو ضعف العدد في عام 2022 بأكمله.

كتب بيتر ووكر، رئيس قسم الأفكار في كارتا، على موقع LinkedIn، إن هذا العام كان “الأصعب بالنسبة للشركات الناشئة منذ عقد من الزمن على الأقل”.

يقول المستثمرون المغامرون إن الفشل أمر طبيعي، وأن لكل شركة تتوقف عن العمل، هناك نجاح كبير مثل فيسبوك أو جوجل. ولكن بما أن العديد من الشركات التي عانت لسنوات تظهر الآن علامات الانهيار، يتوقع المستثمرون أن تكون الخسائر أكثر خطورة بسبب حجم الأموال النقدية التي تم استثمارها على مدى العقد الماضي.

ومن عام 2012 إلى عام 2022، تضاعف الاستثمار في الشركات الخاصة الناشئة في الولايات المتحدة ثمانية أضعاف ليصل إلى 344 مليار دولار. كان تدفق الأموال مدفوعًا بانخفاض أسعار الفائدة والنجاحات في وسائل التواصل الاجتماعي وتطبيقات الهاتف المحمول، مما دفع رأس المال الاستثماري من صناعة مالية منزلية تعمل إلى حد كبير على طريق واحد في إحدى مدن وادي السيليكون إلى فئة أصول عالمية هائلة تشبه صناديق التحوط أو القطاع الخاص. عدالة.

خلال تلك الفترة، أصبح استثمار رأس المال الاستثماري رائجا – حتى أن 7-Eleven و”Sesame Street” أطلقتا صناديق استثمارية – وارتفع عدد شركات “يونيكورن” الخاصة التي تبلغ قيمتها مليار دولار أو أكثر من بضع عشرات إلى أكثر من 1000 شركة.

لكن أرباح الإعلانات المتدفقة من شركات مثل فيسبوك وجوجل أثبتت أنها بعيدة المنال بالنسبة للموجة التالية من الشركات الناشئة، التي جربت نماذج أعمال غير مختبرة مثل العمل الحر، والتنقل المصغر، والعملات المشفرة.

والآن تختار بعض الشركات إغلاق أبوابها قبل نفاد السيولة النقدية، وإعادة ما تبقى للمستثمرين. والبعض الآخر عالقون في وضع “الزومبي” – فهم على قيد الحياة ولكنهم غير قادرين على النمو. وقال المستثمرون إن بإمكانهم الاستمرار على هذا النحو لسنوات، لكنهم على الأرجح سيواجهون صعوبات في جمع المزيد من الأموال.

أمضت شركة كونفوي، شركة الشحن الناشئة التي قدر المستثمرون قيمتها بـ 3.8 مليار دولار، الأشهر الثمانية عشر الماضية في خفض التكاليف وتسريح الموظفين والتكيف مع السوق الصعبة. لم يكن كافيا.

ومع انخفاض أموال الشركة هذا العام، قامت بجمع ثلاثة مشترين محتملين، لكن جميعهم تراجعوا. قال دان لويس، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة كونفوي، إن الاقتراب من هذا الهدف “كان أحد أصعب الأجزاء”. توقفت الشركة عن العمل في أكتوبر. وفي مذكرة للموظفين، وصف السيد لويس الوضع بأنه “العاصفة المثالية”.

أصبحت مثل هذه التقييمات، حيث يعلن المؤسسون عن إغلاق شركتهم ويفكرون في الدروس المستفادة، شائعة.

أحد رواد الأعمال، إيشيتا أرورا، كتب هذا الأسبوع، اضطرت إلى “مواجهة الواقع” المتمثل في أن برنامج Dayslice، برنامج الجدولة الناشئ الخاص بها، لم يكن يجذب عددًا كافيًا من العملاء لإرضاء المستثمرين. وأعادت بعض الأموال التي جمعتها. كتب جابور سيسيل، مؤسس شركة Pebble، وهي شركة ناشئة لوسائل التواصل الاجتماعي، الشهر الماضي أنه على الرغم من شعوره بأنه خذل المجتمع، إلا أن المحاولة والفشل كان يستحق كل هذا العناء. وقال السيد سيسيل إن شركة Pebble تعيد للمستثمرين جزءًا صغيرًا من الأموال التي جمعتها. “لقد شعرت أنه الشيء الصحيح الذي ينبغي عمله.”

فوجئت أماندا بيتون برد الفعل على منشورها على مدونتها في أكتوبر/تشرين الأول حول “الخوف والشعور بالوحدة” الناجمين عن إغلاق شركتها الناشئة للمدفوعات، Braid. وقد قرأها أكثر من 100 ألف شخص، وقد غمرتها رسائل التشجيع والامتنان من زملائها رواد الأعمال.

وقالت السيدة بيتون إنها شعرت ذات مرة أن الفرص والإمكانات للنمو في مجال البرمجيات لا حصر لها. وقالت: “لقد أصبح من الواضح أن هذا غير صحيح”. “السوق له سقف.”

لقد لجأ مستثمرو رأس المال الاستثماري إلى حث بعض المؤسسين بلطف على التفكير في الابتعاد عن الشركات المنكوبة، بدلاً من إضاعة سنوات في الطحن.

كتب إيلاد جيل، وهو مستثمر في رأس المال الاستثماري، في تدوينة هذا العام: “قد يكون من الأفضل قبول الواقع والاستسلام”. ولم يستجب لطلب التعليق.

وقالت السيدة ليفكورت، من شركة Freestyle Ventures، إنه حتى الآن، قامت اثنتان من الشركات الناشئة التابعة لشركتها بذلك بالضبط، حيث أعادتا 50 سنتا على كل دولار للمستثمرين. وقالت: “إننا نحاول أن نشير إلى المؤسسين، مهلاً، لا تريدون أن تجدوا أنفسهم عالقين في المنطقة الحرام”.

منطقة واحدة مزدهرة؟ الشركات في مجال الفشل.

وقال دوري يونا، المؤسس، إن شركة SimpleClosure، وهي شركة ناشئة تساعد الشركات الناشئة الأخرى على تقليص عملياتها، بالكاد كانت قادرة على مواكبة الطلب منذ افتتاحها في سبتمبر. وتشمل عروضها المساعدة في إعداد الأوراق القانونية وتسوية الالتزامات تجاه المستثمرين والبائعين والعملاء والموظفين.

قال السيد يونا إنه كان من المحزن أن نرى الكثير من الشركات الناشئة تغلق أبوابها، لكن كان من الرائع مساعدة المؤسسين على إيجاد حل – بالمعنى الحرفي والمجازي – في وقت صعب. وأضاف أن هذا كله جزء من دائرة الحياة في وادي السيليكون.

وقال: “الكثير منهم يعملون بالفعل على شركاتهم القادمة”.

كيرستن نويز ساهمت في البحوث.