اقتصاد

يجتمع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. إليك ما يجب مشاهدته.


سيختتم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي اجتماعهم الذي يستمر يومين يوم الأربعاء، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقيوا أسعار الفائدة ثابتة عند أعلى مستوى منذ عقدين عندما يصدرون قرارهم بشأن السياسة في الساعة الثانية بعد الظهر.

لكن من المرجح أن يراقب المستثمرون الاجتماع عن كثب – وخاصة المؤتمر الصحفي للرئيس جيروم باول في الساعة 2:30 مساءً – للحصول على تلميحات حول الموعد الذي قد يبدأ فيه صناع السياسات في خفض أسعار الفائدة. وأبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في نطاق يتراوح بين 5.25 و5.5% منذ يوليو/تموز، وتوقع المسؤولون في ديسمبر/كانون الأول أنهم قد يخفضون تكاليف الاقتراض بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية على مدار عام 2024.

لكن توقيت وحجم هذه التخفيضات في أسعار الفائدة لا يزال غير مؤكد. فمن ناحية، انخفض التضخم بسرعة أكبر مما توقعه العديد من الاقتصاديين في الأشهر الأخيرة. ومن ناحية أخرى، أثبت النمو الاقتصادي أنه أقوى من المتوقع، مما قد يمنح الشركات ما يكفي لمواصلة رفع الأسعار في المستقبل.

إليك ما يجب معرفته عن هذا الاجتماع.

وقد أشار بيان السياسة الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد الاجتماع إلى أن المسؤولين سوف يراقبون البيانات الاقتصادية “في تحديد مدى أي تثبيت إضافي للسياسة قد يكون مناسباً”. والآن بعد أن أصبحت الزيادات الإضافية في الأسعار تبدو أقل احتمالا، فقد تكون هذه اللغة في حاجة إلى تعديل.

ولا يريد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة إلى هذا الحد لفترة طويلة إلى الحد الذي قد يؤدي إلى الضغط على الاقتصاد أكثر مما ينبغي ويدفعه إلى الركود. ومن ناحية أخرى، فإنهم لا يريدون خفض أسعار الفائدة كثيرًا في وقت مبكر جدًا، مما يسمح للاقتصاد بالتسارع والمخاطرة بتجدد التضخم. ويمكن للسيد باول أن يتحدث عن الكيفية التي سيحاول بها المسؤولون تحقيق هذا التوازن.

سيتوقف الكثير مما سيأتي بعد ذلك على الأرقام التي قرر السيد باول وزملاؤه التركيز عليها – النمو أو التضخم – وقد يحصل المستثمرون على تلميح لذلك هذا الأسبوع. النمو والإنفاق الاستهلاكي أسرع مما توقعه العديد من الاقتصاديين. لكن مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبح أيضًا أقل من 3% للمرة الأولى منذ أوائل عام 2021، حتى بعد استبعاد تكاليف الغذاء والوقود، والتي يمكن أن تتقلب من شهر لآخر.

جعلت الإشارات المتضاربة وول ستريت أقل يقينًا بشأن ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك. وكان معظم المستثمرين يتوقعون في السابق خفض سعر الفائدة في الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مارس. لكن المعنويات تتجه الآن نحو خفض أسعار الفائدة في مايو. سيكون لتصريحات السيد باول القدرة على تغيير تلك التوقعات – إما جعل التخفيض الوشيك لسعر الفائدة أكثر احتمالا، أو إبعاده عن الطاولة.

“إنها محادثة حول: متى يبدأون في تخفيف أسعار الفائدة؟ وقال جينادي غولدبرغ، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة الأمريكية في شركة تي دي سيكيوريتيز: “إنهم لا يريدون الإفراط في تشديد السياسة النقدية”.

وقال: “إننا نتجه نحو الاجتماع غير المباشر الأخير”، مما يعني أنه على الرغم من عدم توقع أي تحرك لسعر الفائدة في يناير، إلا أن تخفيضات أسعار الفائدة قد تكون مطروحة على الطاولة في أي اجتماع بعد ذلك.

هناك نقطة أخرى مثيرة للاهتمام يجب الانتباه إليها يوم الأربعاء: عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، كيف سيبدو ذلك على الأرجح؟ ومن الممكن أن تأتي تخفيضات أسعار الفائدة بسرعة وثبات، سواء كانت كبيرة أو صغيرة، وقد تصل في وقت مبكر أو لاحق من العام.

وقد اقترح كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، بالفعل أن البنك المركزي يجب أن يكون قادراً على خفض أسعار الفائدة “بشكل منهجي وبعناية”، بدلاً من الانخفاضات الكبيرة في أسعار الفائدة التي حدثت في بعض الأحيان في الماضي.

يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقليص ميزانيته العمومية لحيازات السندات، بعد أن نمت بشكل حاد خلال الوباء حيث قام البنك المركزي بشراء الأوراق المالية للمساعدة في تهدئة الأسواق وتحفيز الاقتصاد.

وقد قام المسؤولون بتقليص حجم ممتلكاتهم من خلال السماح بانتهاء صلاحية أوراقهم المالية دون إعادة استثمارها. ولكن يتعين على صناع السياسات أن يتوقفوا عن القيام بذلك عند مرحلة ما، لأن تقليص حيازات السندات بشكل أكبر مما ينبغي قد يؤدي إلى الفوضى في الأسواق.

في الواقع، أظهر محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول أن المسؤولين اعتقدوا أنه “سيكون من المناسب للجنة أن تبدأ في مناقشة العوامل الفنية التي من شأنها أن توجه قرار إبطاء وتيرة جولة الإعادة قبل وقت طويل من التوصل إلى مثل هذا القرار من أجل توفير المزيد من المال”. إشعار مسبق مناسب للجمهور.”

هل ستأتي هذه المناقشة حول التفاصيل المهووسة في ذلك الاجتماع؟ وسيكون الاقتصاديون على اطلاع.



المصدر

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى