يدرس مجلس الاحتياطي الفيدرالي متى وكيف سيتم خفض أسعار الفائدة، وسيعطي تقرير التوظيف يوم الجمعة لصانعي السياسات تلميحًا محدثًا حول كيفية تطور الاقتصاد قبل اجتماع السياسة المقبل.

ويجتمع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 19 و20 مارس، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يتركوا أسعار الفائدة دون تغيير في ذلك الاجتماع. لكن المستثمرين يعتقدون أن بإمكانهم البدء في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من يونيو/حزيران، وهو الرأي الذي لم يفعل جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، الكثير لتأكيده بقوة أو تغييره خلال شهادته أمام الكونجرس هذا الأسبوع.

وقال باول للمشرعين يوم الخميس: “نحن ننتظر أن نصبح أكثر ثقة في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام إلى 2 في المائة”. “عندما نحصل على هذه الثقة، ونحن لسنا بعيدين عنها، سيكون من المناسب خفض مستوى القيود”.

يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي في المقام الأول التقدم المحرز في التضخم بينما يفكر في خطواته التالية، لكنه يراقب أيضًا سوق العمل. إذا كان نمو الوظائف قويا وسوق العمل قويا لدرجة أن الأجور ترتفع بسرعة، فقد يؤدي ذلك إلى إبقاء زيادات الأسعار مرتفعة لفترة أطول مع محاولة الشركات تغطية تكاليفها. ومن ناحية أخرى، إذا بدأ سوق العمل في التباطؤ بشكل حاد، فقد يدفع ذلك مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو تخفيضات مبكرة في أسعار الفائدة.

في الوقت الحالي، ظلت البطالة منخفضة وكان نمو الأجور قويا – ولكن ليس بنفس قوة الذروة التي وصل إليها في عام 2022. وقد أعطى ذلك مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الارتياح لأن المعروض من العمال والطلب على الموظفين الجدد يعودان إلى التوازن، حتى دون تباطؤ اقتصادي مؤلم.

وقال باول هذا الأسبوع: “على الرغم من تضييق الفجوة بين الوظائف والعمال، إلا أن الطلب على العمالة لا يزال يتجاوز المعروض من العمال المتاحين”.

إذا استمر التقدم الأخير في استعادة التوازن، فقد يسمح ذلك لبنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ ما يسمى في كثير من الأحيان “الهبوط الناعم”: وهو الوضع الذي يبرد فيه الاقتصاد ويعتدل التضخم حتى يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من التراجع عن سياسة أسعار الفائدة العدوانية دون سياسة صارمة. ركود.