لأكثر من عقد من الزمان، كانت Farfetch قوة عالمية في مجال البيع بالتجزئة، حيث تبيع مبيعات بقيمة مليارات الدولارات من المعاطف والأحذية وحقائب اليد وغيرها من السلع الفاخرة.
لكن في الأشهر الأخيرة, المنصة عبر الإنترنت, والتي وقدرت قيمتها بأكثر من 20 مليار دولار في ذروتها في عام 2021، وهي تكافح من أجل البقاء. لقد انهار سعر سهمها، وراجت شائعات بأن مؤسسها يحاول تحويل الشركة إلى شركة خاصة، وتشير التقارير إلى أنها ستحتاج إلى شريان حياة لا يقل عن 500 مليون دولار بحلول نهاية العام لمنعها من الانهيار إلى الإفلاس.
لدى Farfetch العديد من المستثمرين ذوي الأسماء الكبيرة، بما في ذلك علي بابا، عملاق التكنولوجيا الصيني؛ وأرتميس، الشركة القابضة لعائلة بينولت الملياردير، التي تمتلك شركة كيرينغ؛ وريتشمونت، المجموعة السويسرية الفاخرة. فقدت أسهم الشركة حوالي ثلث قيمتها هذا الأسبوع، وانخفضت في وقت ما إلى مستوى قياسي بلغ 60 سنتًا فقط، مما أعطى الشركة قيمة سوقية تبلغ حوالي 250 مليون دولار.
ورفض Farfetch التعليق على هذا المقال.
كيف سقط Farfetch إلى هذا الحد وبهذه السرعة؟ ومن يستطيع التدخل وحفظه؟ ومن سيتأثر إذا انهار؟
ما هو فارفيتش؟
ظهرت Farfetch إلى الحياة في عام 2007 كسوق للتجارة الإلكترونية لمحلات الأزياء التقليدية. وهذا يعني أن المتسوق في لندن يمكنه شراء الأحذية من متجر مستقل في باريس، أو يمكن للعميل في بكين الحصول على حقيبة غير متوفرة محليًا من متجر يبعد حوالي 5000 ميل في البندقية. واليوم، تعمل مع أكثر من 550 متجر أزياء في 190 دولة.
ومع تزايد شهية المستهلكين لشراء السلع الفاخرة عبر الإنترنت، بدأت الشركة أيضًا العمل بشكل مباشر مع العلامات التجارية للأزياء لبناء مواقعها الإلكترونية وعملياتها الخلفية. ومن خلال Farfetch Platform Solutions، تقدم الشركة الآن مجموعة من خدمات التجارة الإلكترونية للعلامات التجارية، مثل Burberry وFeragamo، والمتاجر متعددة الأقسام، مثل Harrods وBergdorf Goodman.
وفي عام 2015، اشترت شركة Browns، بوتيك الأزياء اللندني، وفي عام 2018، تم طرح الشركة، التي كانت توصف آنذاك بأنها “أمازون الموضة”، للاكتتاب العام في بورصة نيويورك.
من أسسها؟
خوسيه نيفيس، 49 عامًا، هو رجل أعمال برتغالي كانت أولى خطواته في مجال الأزياء في عام 1996 من خلال علامة تجارية للأحذية تدعى Swear. لسنوات، كان ينظر إليه في صناعة الأزياء باعتباره معلمًا يغير قواعد اللعبة ويمكنه توجيه العلامات التجارية نحو استراتيجيات رقمية ناجحة – وقد جمع ثروة شخصية تقدر بنحو 2.5 مليار دولار نتيجة لذلك.
Farfetch هي شركة عامة، لكن السيد نيفيز لا يزال يمتلك حصة تبلغ 15% و77% من حقوق التصويت من خلال هيكل أسهم مزدوج الدرجة.
هل تجني الشركة المال؟
تتقاضى Farfetch خصمًا يزيد عن 30 بالمائة من المبيعات مقابل إتاحة مخزون بائع التجزئة لما يقرب من مليون عميل نشط. وصلت الشركة إلى الربحية لأول مرة في عام 2021 لكنها واجهت صعوبة في الحفاظ عليها منذ ذلك الحين.
متى بدأت الأمور تسوء؟
بدأت شهية شركة التجزئة الفاخرة للمخاطرة تصبح واضحة في عام 2019، عندما تم مسح أكثر من 2 مليار دولار من قيمتها السوقية في يوم واحد بعد أن صدمت المستثمرين من خلال استحواذها على الشركة القابضة الإيطالية New Guards Group، صاحبة الترخيص، بقيمة 675 مليون دولار. لعلامة الأزياء Off White والعلامات التجارية مثل Palm Angels، وأعلنت عن خسائر أكبر من المتوقع.
ودافع السيد نيفيس عن عملية الاستحواذ، قائلاً إن Farfetch لا تزال في وضع النمو، لكن النقاد شعروا أنها كانت انحرافًا مكلفًا عن استراتيجية Farfetch الأصلية الخالية من المخزون والتي تركز على الخدمات اللوجستية. كما أنها تمتلك حصة بقيمة 200 مليون دولار في متجر نيمان ماركوس الأمريكي.
ومع ذلك، حافظ العديد من اللاعبين الرئيسيين في مجال الموضة على إيمانهم. قامت شركتا علي بابا وريتشمونت بدعم شركة Farfetch من خلال شراكة معقدة استثمرت فيها كل منهما 300 مليون دولار في الشركة، و250 مليون دولار أخرى لكل منهما مقابل حصة قدرها 25% في فرعها الصيني. بلغت قيمتها السوقية ذروتها عند 23 مليار دولار في أوائل عام 2021 مع ازدهار التسوق الفاخر في ظل الوباء.
منذ ذلك الحين، كان هناك صداع كبير. ارتفعت التكاليف العامة مع استمرار الشركة في التوسع. هذا العام، في نتائج الربع الثاني من Farfetch، سجل قسم New Guards انخفاضًا بنسبة 40 بالمائة في المبيعات، على الرغم من الشراكة الشهيرة مع Reebok التي تم الكشف عنها في وقت سابق من العام. كما أبلغت Farfetch عن ديون بقيمة 1.15 مليار دولار للربع المالي المنتهي في يونيو.
كانت هناك تحولات زلزالية في مشهد الموضة الأوسع أيضًا. تضغط العديد من العلامات التجارية الكبرى من أجل المزيد من السيطرة على عمليات التجارة الإلكترونية والتوزيع الخاصة بها، وذلك جزئيًا لتجنب الخصومات من قبل شركاء خارجيين مثل Farfetch. وكان هناك أيضًا تباطؤ في سوق المنتجات الفاخرة العالمية، خاصة في الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة والصين.
ما الذي حدث مؤخرًا ليجعل الأمر أسوأ؟
في الشهر الماضي، تحطمت ثقة المستثمرين بعد أن قالت شركة Farfetch إنها ستؤجل إصدار أحدث نتائجها الفصلية، قائلة إنها “لن تقدم أي توقعات أو توجيهات في هذا الوقت، ولا ينبغي الاعتماد على أي توقعات أو توجيهات سابقة بعد الآن”.
أدى هذا الإعلان إلى تراجع أسهم Farfetch، وهذا الأسبوع، بعد عامين من ذروة تقييم Farfetch، تقلصت قيمتها السوقية إلى أقل من 238 مليون دولار، مع خسارة أسهمها أكثر من 97% من قيمتها منذ طرحها العام الأولي.
تم الإعلان عن صفقة معقدة في أغسطس 2022، حيث خططت Farfetch لشراء حصة 47.5 بالمائة في Yoox Net-a-Porter، منافستها في Richemont، ومن المرجح أن يتم إعادة التفاوض بشأنها نظرًا للأزمة التي تحيط بـ Farfetch. وربما تنهار الصفقة.
فهل يمكن حل مشاكلها؟
لقد اتخذ السيد نيفيز خطوات لتحسين حظوظ الشركة. هذا العام، أغلقت شركة Farfetch أعمالها في مجال التجميل وسرحت 11% من موظفيها كجزء مما وصفه السيد نيفيز في مكالمة هاتفية حول الأرباح بأنها أهم إجراءات خفض التكاليف في تاريخ الشركة. هناك أيضًا أحاديث في الصناعة تفيد بأنه يتطلع إلى بيع Browns ومتاجر مستحضرات التجميل بالتجزئة Violet Gray.
لكن سعر السهم استمر في الانخفاض، وقال كبار المستثمرين مثل ريتشمونت إنهم لن يقدموا رأس مال جديد. وفي هذا الشهر، استقال جيه مايكل إيفانز، رئيس شركة علي بابا، من مجلس إدارة شركة فارفيتش.
الآن أفادت وسائل الإعلام التجارية البريطانية أن السيد نيفيس يبحث عن مستثمر فارس أبيض للمساعدة في تحويل الشركة إلى شركة خاصة مرة أخرى. وبحسب ما ورد، فإن أولئك الذين أجروا محادثات مع Farfetch هم شركة Apollo Management والمستثمر الخاص الأصلي، كارمن بوسكيتس.
وتواجه الشركة أيضًا دعاوى قضائية، حيث تشجع مكاتب المحاماة المستثمرين على مقاضاة شركة Farfetch لتقديمها ما يقولون إنها معلومات مضللة للمساهمين حول حالة أعمالها.
ماذا سيحدث إذا لم يتم حلها؟
ستضطر الشركة إلى تقديم طلب للحماية من الإفلاس أو تصفيتها.
لماذا يهم؟
إن بقاء Farfetch قد يؤثر على كيفية تسوق المستهلكين للأزياء. ويرجع ذلك إلى عدد العلامات التجارية ذات الأسماء الكبيرة التي تعتبرها عملاء للتجارة الإلكترونية – على الرغم من أن معظمهم من المحتمل أن يتحولوا إلى منافس. سيكون هذا التبديل أكثر تعقيدًا بالنسبة إلى 700 متجر صغير وآلاف المصممين المستقلين الذين يعتمدون على Farfetch. أصبح المستهلكون مرتاحين عند إجراء عمليات شراء فاخرة بنقرة زر واحدة. يوجد لاعبون آخرون في الفضاء. ولكن إذا لم يكن Farfetch موجودًا لتمكين العديد من هذه المبيعات، فإن التجربة الرقمية للتسوق الفاخر يمكن أن تتغير بشكل كبير مع تدافع العلامات التجارية والبائعين لإيجاد طريقة جديدة لممارسة الأعمال التجارية عبر الإنترنت.
