لماذا لا ينفق المستهلكون الصينيون ما يكفي من المال؟

بكين – لا يظهر الإنفاق الاستهلاكي في الصين سوى القليل من العلامات على التقاط قريبًا ، بالنظر إلى عدم اليقين بشأن الثروة المستقبلية ، وتغيير التفضيلات وعدم وجود شبكة أمان اجتماعية.

لقد مر أربعة أشهر متتالية من انخفاض أسعار المستهلكين ، وثقة المستهلك تحوم بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية ، ويكافح سوق العقارات من أجل الالتفاف. يشير المحللون مرارًا وتكرارًا إلى عامل رئيسي واحد: الدخل الراكد.

قال جيريمي ستيفنز ، الخبير الاقتصادي في آسيا ومقره بكين في بنك ستاندرد ، في تقرير يوم الأربعاء إن الدخل المتاح في الصين قد انتقم إلى النصف من النمو منذ أن بلغت الوباء في عام 2020 ، حيث ينمو الآن بنسبة 5 ٪ فقط في السنة.

معظم الوظائف لا تعطي الكثير من الزيادة. من بين 16 قطاعًا ، شهدت ثلاثة فقط من خدمات التعدين والمرافق وتكنولوجيا المعلومات – نموًا في الأجور يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 2020.

أظهرت الدراسات الاستقصائية التجارية الشهرية لشهر مايو تقلص في سوق العمل في جميع المجالات ، وخاصةً حيث تتنقل المصانع في التعريفات الأمريكية. بقي معدل البطالة بين الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين 16 و 24 عامًا وليس في المدرسة مرتفعًا في أبريل بنسبة 15.8 ٪. لقد تحوم معدل العاطلين عن العمل الرسمي في المدن حوالي 5 ٪.

قال أحد الأسر الصينية البالغة 64 ٪ من الأسر الصينية في الربع الثالث من عام 2024 أنهم يفضلون توفير المال بدلاً من إنفاقه أو استثماره ، وفقًا لمسح فصلي أجرته بنك الشعب الصيني.

في حين أن هذا الإشراف على 61.4 ٪ في الربع الرابع ، وفقًا لآخر استطلاع تم إصداره في مارس ، فإنه يعكس اتجاهًا لأكثر من 60 ٪ من المجيبين يفضلون توفير ذلك منذ أواخر عام 2023.

وبالنسبة للمستجيبين الذين خططوا لزيادة الإنفاق ، كان التعليم هو الفئة الأولى ، تليها الرعاية الصحية والسياحة ، وفقًا للمسح في الربع الرابع من PBOC في مارس.

نظر أكثر من نصف المجيبين إلى أن سوق العمل أصبح أكثر صعوبة أو يصعب تحديده.

كان الناس في الصين يميلون ثقافياً إلى الادخار ، خاصة وأن التغطية التأمينية المحدودة تعني أن الأفراد يجب أن يتحملوا معظم تكلفة العلاج بالمستشفى والتعليم العالي والتقاعد. كما أن الركود العقاري في السنوات القليلة الماضية قد تم وزنه أيضًا على الإنفاق لأن حسابات الممتلكات يمثل معظم ثروات الأسرة في الصين.

وقال لوو تشهينج ، كبير الاقتصاديين في Yuekai Securities ، إن إحدى الطرق لجعل الناس أكثر استعدادًا للإنفاق هي أكثر من مجرد دفعات معاشات التقاعدية ، من خلال زيادة حصة الأصول الحكومية المدفوعة لوزارة المالية.

وأضاف أن زيادة الإجازات العامة وتقديم قسائم استهلاك قطاع الخدمات يمكن أن تساعد أيضًا.

في الأسابيع القليلة الماضية ، صعدت السلطات الصينية خططًا لزيادة دعم العمل وتحسين الرعاية الاجتماعية. لكن صانعو السياسة تجنبوا النشرات النقدية الجماعية التي منحتها الولايات المتحدة وهونج كونج السكان لتحفيز الإنفاق بعد الوباء.

عند الخروج من الوباء ، حذر المحللون من أن مبيعات التجزئة في الصين ستتعافى ببطء شديد مع بقاء أوجه عدم اليقين الرئيسية للمستهلكين دون حل.

في العقد الذي يسبق الوباء ، “كان المستهلكون الصينيون على استعداد وقادرين على شراء أي ابتكار ، وحتى الابتكارات التي لم تكن تلك الابتكارات حقًا” ، قال برونو لانيس ، شريك كبير في شنغهاي مع منتجات Bain & Company للمستهلكين وممارسات البيع بالتجزئة.

وقال في ندوة عبر الإنترنت يوم الخميس “في عالم اليوم هم أكثر عقلانية. إنهم يعرفون ما يريدون”.

من المقرر أن تقوم الصين بالإبلاغ عن مبيعات التجزئة في مايو يوم الاثنين. يتوقع المحللون الذين شملهم رويترز تباطؤًا إلى نمو بنسبة 4.9 ٪ على أساس سنوي ، بانخفاض عن 5.1 ٪ في أبريل.

هناك عامل آخر وراء قراءات مؤشر أسعار المستهلك السلبي وهو أن المستهلكين الصينيين يلجأون إلى منتجات منخفضة الأسعار ، إما يستفيدون جزئيًا من الإنتاج الزائد للسلع عالية الجودة نسبيًا ، أو الابتعاد عن المدن الكبيرة إلى الأماكن التي تكون فيها تكلفة المعيشة أقل.

خسر شنغهاي 72000 من السكان الدائمون العام الماضي ، في حين شهدت بكين 26000 انخفاض ، وأشارت Worldpanel و Bain & Company في تقرير يوم الخميس. عادة ما يتم تصنيف المدينتين على أنها مدن “المستوى 1” في الصين.

وقال التقرير إن المدن الأصغر التي تم تصنيفها على أنها “المستوى 3” و “المستوى 4” نتيجة للتحول السكاني ، حيث شهدت نمواً أعلى بكثير في حجم وقيمة الضروريات اليومية التي تباع العام الماضي – وهي تساعد على تعويض انخفاض في مدن المستوى الأول. غطت الدراسة الطعام المعبأة والمشروبات والعناية الشخصية والرعاية المنزلية.

ووجدت أنه على الرغم من أن الحجم الإجمالي لمثل هذه البضائع المباعة في الصين ارتفع بنسبة 4.4 ٪ العام الماضي ، فإن متوسط ​​أسعار البيع انخفض بنسبة 3.4 ٪ ، حيث فضل المستهلكون المنتجات ذات الأسعار المنخفضة والشركات زيادة الترويج.

الاتجاه حتى يؤثر على مبيعات الزهور.

وقال مركز كونمينغ الدولي للمزاد العلني في مقاطعة يونان ، أكبر سوق للزهور في آسيا ، في شهر مايو إن المزيد من الطلب يأتي من مدن أقل ثراءً من الدرجة المنخفضة ، مما يؤدي إلى ارتفاع أحجام ولكن متوسط ​​أسعار البيع.

قال لي شينغوان ، بائع الزهور بالقرب من مركز التداول ، يوم الجمعة إن الأعمال تهدأ بعد موسم العطلات المزدحمة في مايو. وقالت إن أسعار الزهور قد انخفضت قليلاً ، جزئياً لأن المزيد من الناس كانوا ينموون الزهور. إنها تتوقع أن يلتقط الطلب عطلة اليوم الوطني في أوائل أكتوبر.

من أجل الإحساس بالتفاوت ، كان الدخل الريفي المتاح للفرد أقل من نصف المدن لسنوات ، وفقًا للبيانات الرسمية. وكان دخل الفرد المتاح في المناطق الحضرية العام الماضي 54188 يوان (7553 دولار). هذا أقل بكثير من 64،474 دولار المبلغ عنها للولايات المتحدة اعتبارًا من ديسمبر.

أشار ستيفنز من بنك ستاندرد إلى أن نسبة الاستهلاك إلى الدخل في المناطق الريفية “زادت بشكل كبير” وتفوقت على مستويات ما قبل الولادة ، في حين انخفضت نسبة الأسر الحضرية. لكنه أشار إلى أن الأسر ذات الدخل المنخفض لا تتمتع بحجم الثروة التي تقوم بها المجموعات ذات الدخل الأعلى من أجل زيادة الاستهلاك بشكل مفيد على المدى القريب.

وقال إن أفضل 20 ٪ تمثل نصف إجمالي الدخل والاستهلاك في الصين ، و 60 ٪ من إجمالي المدخرات. “دعم السياسة للمجموعات ذات الدخل المنخفض ، على الرغم من حسن النية ، غير كافٍ دون إصلاح الأجور الهيكلية.”

بالإضافة إلى ذلك ، أدخل خطاب “الرخاء المشترك” في الصين “إعادة تنظيم مؤسسية وتحولات في السياسة ، على الرغم من حسن النية ، لقد أضافت إلى عدم اليقين” ، قال ستيفنز ، مشيرًا إلى أن التغييرات “لم تجد تمامًا توازنًا جديدًا”.