اقتصاد

داخل مقياس تضخم الإيجار الذي يحب المهووسون في الاقتصاد أن يكرهوه


هناك اختصار مكون من ثلاثة أحرف بدأ الاقتصاديون في نطقه بقوة كلمة مكونة من أربعة أحرف: “OER”

إنه يمثل الإيجار المعادل للمالك، وقد تم استخدامه لقياس تضخم الإسكان الأمريكي منذ الثمانينيات. وكما يوحي اسمها، فإنها تستخدم مجموعة من الدراسات الاستقصائية وبيانات السوق لتقدير تكلفة استئجار المنزل الذي يعيش فيه أصحاب المنازل.

ولكن بعد مرور ثلاث سنوات على ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة، أصبح من المبتذل بالنسبة للاقتصاديين أن يكرهوا تدابير الإسكان. ينتقد المنتقدون هذه الخطوة لأنها تتحرك ببطء شديد لدرجة أنها لا تعكس الظروف الحديثة في الاقتصاد. يجادل النقاد بأنه يستخدم أساليب إحصائية معقدة لا معنى لها. يصر أشد الكارهين على أنه يعطي انطباعًا خاطئًا عنه حيث يقف التضخم.

قال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في وكالة موديز أناليتيكس والمستشار المتكرر لإدارة بايدن: “إن هذا لا يضيف أي شيء إلى فهمنا للتضخم”. الكشف الكامل: دعت صحيفة نيويورك تايمز السيد زاندي لكتابة هذا المقال لأنه كان واحدًا من العديد من الاقتصاديين الذين يتذمرون من الموارد التعليمية المفتوحة على وسائل التواصل الاجتماعي. قال إنه “ليس من المعجبين”.

ما الذي فعله عنصر التضخم الغريب هذا ليكسب كل هذا القدر من النقد اللاذع؟

إنه يمنع نهاية اقتصادية سعيدة، بشكل أو بآخر. وكانت مقاييس تضخم الإسكان ثابتة على نحو مدهش خلال العام الماضي، وهي الآن تشكل عائقاً رئيسياً يحول دون عودة الزيادات في الأسعار بشكل عام إلى وضعها الطبيعي. وهذا له آثار غير مباشرة: بسبب بقاء قوة التضخم، يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقدين في محاولة للسيطرة على الأسعار من خلال إبطاء الاقتصاد.

ولكن على الرغم من أنه لا يمكن إنكار أن الموارد التعليمية المفتوحة أصبحت شخصية رئيسية في حكاية التضخم في أمريكا، إلا أنه لا يعتقد الجميع أنها الشخص السيئ. ويعتقد بعض الاقتصاديين أنها طريقة صحيحة ومعقولة لقياس جزء مهم من تجربة المستهلك. قبل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الجديد صباح الأربعاء، هناك بعض الحقائق الأساسية التي يجب فهمها حول كيفية حساب تضخم الإسكان، وما يعنيه وما يمكن أن يفعله بعد ذلك.

هيا لنبدأ مع الأساسيات. هناك مقياسان رئيسيان للتضخم في أمريكا، مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي. كلاهما مهم: يتم إصدار مؤشر أسعار المستهلك في وقت مبكر من كل شهر، مما يوفر أول لمحة عما فعلته الأسعار خلال الشهر الماضي. ويأتي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في وقت لاحق، ولكنه المؤشر الذي يهدف إليه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال هدف التضخم البالغ 2 في المائة.

يتتبع الفهرسان مفاهيم مختلفة قليلاً. يحاول مؤشر أسعار المستهلك تسجيل ما يشتريه الناس من جيوبهم (أي ما تنفقه)، في حين يقيس مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي تكلفة أشياء مثل الرعاية الطبية التي يساعد التأمين الذي يقدمه صاحب العمل على دفع ثمنها (على سبيل المثال، ما تأكله).

يعتمد كلاهما على نفس بيانات الإسكان الأساسية، ولكن بسبب حساباتهما المختلفة، يشكل الإسكان جزءًا أكبر بكثير من مؤشر أسعار المستهلك: حوالي 33 في المائة، مقابل حوالي 15 في المائة لنفقات الاستهلاك الشخصي.

يأتي الجزء الضخم من الإسكان في مؤشر أسعار المستهلك من مصدرين. ويقيس “إيجار السكن الأساسي” مقدار ما ينفقه الناس على المساكن المستأجرة ويمثل حوالي 8 في المائة من إجمالي مؤشر التضخم. ويشكل مقياس “الإيجار المعادل للمالك”، وهو المقياس الذي يقدر تكلفة استئجار المساكن المملوكة، نسبة أكبر بكثير تبلغ 25 في المائة.

قد تتساءل: لماذا تستخدم الحكومة هذا المقياس المعقد للإسكان في حين أنه من الأسهل قياس ارتفاع أسعار المساكن؟ الجواب هو أن المنازل استثمار. إن حساب الزيادات في أسعارها على أنها “تضخم” سيكون أقرب إلى القول بأن سوق الأوراق المالية المتصاعدة هي “تضخم”.

لكن المنازل ليست مجرد استثمار. السكن هو أيضًا شيء نستهلكه، ومن خلال العيش في منزل، يتخلى المالك عن الفرصة المالية لتأجيره. لذا، للحصول على “قيمة الاستهلاك” لامتلاك ذلك المنزل، تحاول الحكومة معرفة تكلفة استئجاره.

تستخدم الحكومة ما هو في الأساس عملية مكونة من خطوتين لتحديد التضخم في تكاليف الإسكان. الخطوة 1: معرفة مقدار الوزن الذي يجب أن يحصل عليه الإيجار والإيجار المعادل للمالك في مؤشر التضخم مقابل كل شيء آخر يشتريه المستهلكون. الخطوة 2: معرفة مقدار الزيادة الفعلية في الإيجارات.

الخطوة الأولى، الوزن، تعتمد على سؤالين في الاستطلاع: إذا كنت تملك، ما هو المبلغ الذي يمكن أن تحصل عليه إذا قمت بتأجير منزلك أو شقتك؟ وإذا استأجرت كم تدفع؟

الخطوة الثانية، التغيير في السعر، يعتمد على بيانات الإيجار الفعلية. تقوم الحكومة بجمع البيانات من عينة متجددة من الوحدات السكنية المستأجرة، والتحقق من كل وحدة كل ستة أشهر لمعرفة ما إذا كان المالك يتقاضى رسومًا أكثر. (وهي تجري تعديلات على هذه الأرقام: على سبيل المثال، تحمل منازل الأسرة الواحدة وزنًا أكبر بالقياس المعادل للمالك، نظرًا لأن السكن المملوك من المرجح أن يكون منزلًا مقابل شقة).

اجمع بين الوزن وتغير السعر، وستكون لديك مساهمة الإسكان في التضخم. وفي قطاع الإسكان، بلغ معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك 3.5 بالمئة في مارس. اطرح الإسكان وأعد وزن المؤشر وفقًا لذلك، وكان التضخم سيبلغ حوالي 2.4% في ذلك الشهر.

ومن الواضح أن تضخم المساكن هو السبب الرئيسي وراء بقاء التضخم مرتفعاً.

وكان الاقتصاديون ينتظرون أن يتلاشى التضخم الناجم عن الإسكان بشكل أكثر حدة. تُظهر بيانات السوق التي تنتجها شركات مثل Zillow وبيانات الإيجارات الجديدة التي تنتجها الحكومة أن الزيادات في الإيجارات على الأماكن المؤجرة حديثًا قد تباطأت كثيرًا خلال العامين الماضيين.

لكن مؤشرات التضخم تقيس كافة المساكن، وليس فقط الأماكن المستأجرة حديثاً. عندما قفزت أسعار الإيجارات في السوق في عام 2021، لم يشهد جميع المستأجرين على الفور إعادة تعيين إيجاراتهم إلى مستويات أعلى: فقد أعاد الملاك ضبط الإيجارات تدريجيًا على أسعار أعلى، مما تسبب في ظهور هذه الزيادة السابقة ببطء في بيانات التضخم الرسمية للمساكن.

ويعتقد المتنبئون أن عملية اللحاق بالركب سوف تتلاشى في عامي 2023 و2024، مما يسمح بانخفاض تكاليف الإسكان والتضخم الإجمالي بشكل ملحوظ. لكن التقارب بين تضخم الإيجارات الجديد والحالي يستغرق وقتا أطول بكثير من المتوقع.

لا يزال الاقتصاديون يتوقعون حدوث العبور، لكنهم أصبحوا أقل ثقة بشأن مدى سرعة حدوثه ومدى اتساع نطاقه. ويراقب عدد قليل منهم بتوتر بعض مقاييس إيجارات الشقق الجديدة التي تظهر علامات على الارتفاع مرة أخرى. ويظهر مقياس الإيجارات الذي تتبعه شركة الأبحاث Zelman & Associates أيضًا علامات مبكرة على القوة المتجددة.

وقال مارك فرانسيسكي، المدير الإداري في زيلمان: “لو سألتني قبل ستة أشهر، لقلت: نعم، سيتعين عليهم أن يتقاربوا”. “في كل شهر يمر دون أن يفعلوا ذلك، أصبحت أقل ثقة”.

ولأن تضخم الإسكان اليوم يشكل في الأساس تضخماً للحاق بالركب، فإن بعض الاقتصاديين يعتقدون أننا لابد وأن ننظر إلى ما هو أبعد من ذلك. ويشير البعض في أوروبا إلى أن مقياس التضخم الرئيسي يستثني المساكن التي يشغلها مالكوها بالكامل.

ولكن في حين أن هذا الإجراء يحظى بالكثير من الحرارة لكونه “مزيف” أو “تضخم“، أو بناءً على التردد المتكرر (لكنه غير صحيح) التأكيد لأنه يأتي من دراسة استقصائية مشكوك فيها، فإن بعض الاقتصاديين يقفون إلى جانبها.

وقال إرني تيديشي، الذي كان حتى وقت قريب كبير الاقتصاديين في مجلس المستشارين الاقتصاديين بالبيت الأبيض: “اسمحوا لي أن أقطع علاقاتي مع الشباب وأدافع عن الموارد التعليمية المفتوحة”. وقال إنه لسبب واحد، من المهم الالتزام بمقياس التضخم الذي بدأت به. وقد يؤدي تحريك قوائم الأهداف إلى تقويض ثقة الجمهور في التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بمكافحة التضخم.

وشدد السيد تيديشي أيضًا على أن الموارد التعليمية المفتوحة تحاول الوصول إلى فكرة مهمة. مع تغير قيمة السكن مع مرور الوقت، فإنه يشكل حياتنا الاقتصادية.

إذا كان مالك المنزل سينتقل ويحتاج إلى الإيجار، فإن القيام بذلك سيكون أكثر تكلفة، على سبيل المثال. (تعمل أوروبا، على الرغم من أهميتها، على تطوير مقياس خاص بها لتكاليف المساكن التي يشغلها أصحابها بشكل واضح لأنه يشكل عنصراً مهماً في التضخم).

وقال تيديشي إنه مثلما تعتبر القوى التي يصعب قياسها في الفيزياء حاسمة بالنسبة للطريقة التي يعمل بها الكون، فإن القيمة التي نستمدها من المكان الذي نعيش فيه مهمة بشكل كبير لعمل الاقتصاد – حتى لو كان الأمر معقدا.

وقال: “الموارد التعليمية المفتوحة هي نوع من المادة المظلمة للاقتصاد”.





المصدر

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى