اقتصاد

الطبيعة لها قيمة. هل يمكن أن نستثمر فيه حرفيًا؟


تصور هذا: أنت تمتلك بضع مئات من الأفدنة بالقرب من بلدة متنامية كانت عائلتك تزرعها منذ أجيال. لقد أصبح تحقيق الربح أكثر صعوبة، ولا يريد أي من أطفالك توليه. أنت لا تريد بيع الأرض؛ تحب المساحة المفتوحة والنباتات والحيوانات التي تستضيفها. لكن العروض المقدمة من المطورين الذين سيحولونها إلى أقسام فرعية أو مراكز تسوق تبدو مغرية بشكل متزايد.

في أحد الأيام، ذكر سمسار الأراضي فكرة. ماذا عن منح عقد إيجار طويل الأجل لشركة تقوم بتقييم الممتلكات الخاصة بك لنفس الأسباب التي تدفعك إلى ذلك: المشي لمسافات طويلة عبر العشب الطويل، وأصوات الطيور المهاجرة، والطريقة التي تحافظ بها على نظافة الهواء والماء.

يبدو وكأنه عملية احتيال. أو صدقة. في الواقع، إنه نهج يدعمه المستثمرون العنيدين الذين يعتقدون أن الطبيعة لها قيمة جوهرية يمكن أن توفر لهم عائدًا على الطريق – وفي هذه الأثناء، سيكونون سعداء بالاحتفاظ بأسهم الشركة الجديدة في ميزانياتهم العمومية.

مثل هذه الشركة غير موجودة بعد. لكن الفكرة اكتسبت زخمًا بين دعاة حماية البيئة ومديري الأموال وفاعلي الخير الذين يعتقدون أن الطبيعة لن تتم حمايتها بشكل كافٍ ما لم يتم تخصيص قيمة لها في السوق – سواء كان ذلك الأصل يولد أرباحًا من خلال استخدام قابل للتسييل أم لا.

وكاد هذا المفهوم أن يصل إلى ذروته عندما كانت لجنة الأوراق المالية والبورصة تدرس اقتراحاً من بورصة نيويورك لإدراج “شركات الأصول الطبيعية” هذه للتداول العام. ولكن بعد موجة من المعارضة الشرسة من الجماعات اليمينية والسياسيين الجمهوريين، وحتى دعاة حماية البيئة الذين يشعرون بالقلق من وول ستريت، توقفت البورصة في منتصف كانون الثاني (يناير).

وهذا لا يعني أن شركات الأصول الطبيعية سوف تختفي؛ يعمل أنصارهم على نماذج أولية في الأسواق الخاصة لبناء النموذج. وحتى لو لم ينجح هذا المفهوم، فهو جزء من حركة أكبر مدفوعة بالاعتقاد بأنه إذا أردنا الحفاظ على الثروات الطبيعية، فلا بد أن يكون لها ثمن.

لعقود من الزمن، عمل الاقتصاديون والعلماء على قياس مساهمات الطبيعة – وهو نوع من الإنتاج يعرف باسم خدمات النظام البيئي.

وفقا لأساليب المحاسبة التقليدية، لا تتمتع الغابة بقيمة نقدية إلا عندما يتم تقطيعها إلى قطعتين في أربع قطع. فإذا احترقت غابة غير مخصصة للمنشرة، فإن النشاط الاقتصادي يتزايد في الواقع، بسبب جهود الإغاثة المطلوبة في أعقاب ذلك.

ومع ذلك، عندما تسحب الكاميرا للخلف، تساعدنا الغابات بعدة طرق. بالإضافة إلى امتصاص الكربون من الهواء، فإنها تثبت التربة في مكانها أثناء هطول الأمطار الغزيرة، وفي أوقات الجفاف تساعدها على الاحتفاظ بالرطوبة عن طريق تظليل الأرض وحماية كتل الثلوج الشتوية، مما يساعد على إبقاء الخزانات ممتلئة للبشر. فمن دون منطقة كاتسكيلز المغطاة بالأشجار، على سبيل المثال، سيتعين على مدينة نيويورك أن تستثمر المزيد في البنية التحتية لتصفية مياهها.

إن حساب رأس المال الطبيعي، الذي تعمل وكالات الإحصاء الأمريكية على تطويره كشريط جانبي لقياساتها للناتج المحلي الإجمالي، يضع أرقاماً على تلك الخدمات. ولنقل هذه الحسابات إلى ما هو أبعد من مجرد ممارسة أكاديمية، لا بد من أخذها في الاعتبار عند الحوافز.

والطريقة الأكثر شيوعا للقيام بذلك هي التكلفة الاجتماعية للكربون: سعر الطن من الانبعاثات الذي يمثل أعباء تغير المناخ على البشرية، مثل الكوارث الطبيعية، والأمراض، وانخفاض إنتاجية العمل. ويستخدم هذا الرقم لتقييم تكاليف وفوائد اللوائح. وفي بعض البلدان – وخاصة الولايات المتحدة، على المستوى الفيدرالي على الأقل – يتم استخدامه لتحديد الضرائب على الانبعاثات. ويمكن للجهود المبذولة لإزالة الكربون أن تولد الائتمانات، التي يتم تداولها في الأسواق المفتوحة وتتقلب مع العرض والطلب.

لكن الكربون هو مجرد أبسط طريقة لتحديد سعر للطبيعة. بالنسبة للفوائد الأخرى – الحياة البرية، والسياحة البيئية، والحماية من الأعاصير، وما إلى ذلك – فإن نموذج الإيرادات أقل وضوحا.

هذا ما شرع دوجلاس إيجر في معالجته. أراد العمل في مجموعة بيئية بعد التخرج من الجامعة، ولكن بناءً على نصيحة والده المحافظ، عمل بدلاً من ذلك في مجال الأعمال التجارية، حيث أدار شركات في مجال الأدوية والتكنولوجيا والتمويل. مع بعض ثروته المبنية حديثًا، اشترى قطعة أرض مساحتها 7000 فدان شمال غرب مدينة نيويورك للحفاظ عليها كمساحة مفتوحة.

ولم يكن يعتقد أن العمل الخيري سيكون كافيًا لوقف فقدان الطبيعة، حيث وجد تقرير مهم لعام 2020 أن هناك حاجة إلى أكثر من 700 مليار دولار سنويًا لتجنب انهيار التنوع البيولوجي. الحكومة لم تحل المشكلة إن الاستثمار المسؤول اجتماعيا، رغم إحرازه تقدما، لم يكن يعكس الأضرار التي لحقت بالموائل الحيوية.

لذلك، في عام 2017، أسس السيد إيجر مجموعة Intrinsic Exchange Group بهدف احتضان شركات الأصول الطبيعية، باختصار NACs. وإليك كيفية العمل: يعمل مالك الأرض، سواء كان مزارعًا أو كيانًا حكوميًا، مع المستثمرين لإنشاء NAC الذي يرخص حقوق خدمات النظام البيئي التي تنتجها الأرض. إذا تم إدراج الشركة في البورصة، فإن عائدات الطرح العام للأسهم ستزود مالك الأرض بتدفق إيرادات وتدفع مقابل تعزيز المنافع الطبيعية، مثل ملاذات الأنواع المهددة بالانقراض أو عملية زراعية متجددة تعمل على معالجة الأرض بدلاً من ترشيحها. جاف.

إذا سارت الأمور وفقًا للخطة، فإن الاستثمارات في الشركة سترتفع مع تحسن الجودة البيئية أو زيادة الطلب على الأصول الطبيعية، مما يؤدي إلى عائد على مدار سنوات – على عكس الفن أو الذهب أو حتى العملة المشفرة.

وقال إيجر: «كل هذه الأشياء، إذا فكرت فيها، هي اتفاقيات اجتماعية إلى حد ما». “وجمال النظام المالي يكمن بين البائع والمشتري الراغبين، ويصبح الأساس حقيقة.”

وفي المناقشات مع المستثمرين ذوي التفكير المماثل، وجد انفتاحًا مشجعًا على الفكرة. خصصت مؤسسة روكفلر حوالي 1.7 مليون دولار لتمويل هذا الجهد، بما في ذلك وثيقة من 45 صفحة حول كيفية إعداد “تقرير الأداء البيئي” للأرض المسجلة في NAC. وفي عام 2021، أعلنت شركة Intrinsic عن خطتها لإدراج مثل هذه الشركات في بورصة نيويورك، إلى جانب مشروع تجريبي يشمل أرضًا في كوستاريكا بالإضافة إلى دعم من بنك التنمية للبلدان الأمريكية والمجموعات البيئية الرئيسية. وبحلول الوقت الذي قدموا فيه طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة في أواخر سبتمبر، كان السيد إيجر يشعر بالثقة.

وذلك عندما بدأت العاصفة النارية.

وقد بدأت مجموعة “أميركان ستيواردز أوف ليبرتي”، وهي مجموعة مقرها في تكساس تقوم بحملات ضد تدابير الحفاظ على البيئة وتسعى إلى التراجع عن الحماية الفيدرالية للأنواع المهددة بالانقراض، بتنفيذ الخطة. ومن خلال التنظيم الشعبي وممارسة الضغوط رفيعة المستوى، زعموا أن شركات الأصول الطبيعية كانت بمثابة حصان طروادة للحكومات الأجنبية و”النخب العالمية” لاحتجاز مساحات واسعة من المناطق الريفية في أمريكا، وخاصة الأراضي العامة. بدأت أجندة وضع القواعد تمتلئ بتعليقات النقاد الذين اتهموا أن هذا المفهوم لم يكن سوى الاستيلاء على أراضي وول ستريت.

ووصفت مجموعة مكونة من 25 مدعيًا عامًا جمهوريًا هذا الإجراء بأنه غير قانوني وجزء من “أجندة مناخية متطرفة”. وفي 11 كانون الثاني (يناير)، فيما قد يكون بمثابة القشة الأخيرة، أرسل الرئيس الجمهوري للجنة الموارد الطبيعية بمجلس النواب رسالة يطالب فيها بعدد كبير من الوثائق المتعلقة بالاقتراح. وبعد أقل من أسبوع، تم شطب الاقتراح.

شعر السيد إيجر بالفزع. وكانت أقوى القوى التي احتشدت ضد شركات الأصول الطبيعية هي الأشخاص الذين أرادوا أن تظل الأراضي متاحة لاستخدامات مثل استخراج الفحم والتنقيب عن النفط، وهو خلاف أساسي حول ما هو مفيد للعالم. لكن المعارضين قدموا أيضًا حججًا زائفة حول مخاطر خطته، حسبما قال السيد إيجر. سيقرر ملاك الأراضي ما إذا كان سيتم إنشاء NAC وكيفية ذلك، وستظل القوانين الحالية مطبقة. علاوة على ذلك، تستطيع الحكومات الأجنبية شراء مساحات كبيرة من الأراضي بشكل مباشر؛ إن ترخيص حقوق الأداء البيئي للأرض لن يخلق أي مخاطر جديدة.

ولكن هناك أيضاً معارضة من جانب الأشخاص الذين يؤمنون بشدة بحماية الموارد الطبيعية، ويخشون أن يؤدي تسييل الفوائد إلى زيادة إثراء الأثرياء دون تقديم الجانب البيئي الإيجابي الموعود بشكل موثوق.

وقال بن كوشينغ، مدير حملة التمويل الخالي من الأحافير في نادي سييرا: “إذا أراد المستثمرون أن يدفعوا لمالك الأرض لتحسين تربتهم أو حماية الأراضي الرطبة، فهذا أمر رائع”. “أعتقد أننا رأينا أنه عندما يتم تحويل ذلك إلى أصل مالي يرتبط به سوق ثانوية كاملة، فإنه يخلق الكثير من التشوهات.” وقدمت مجموعة بيئية أخرى، وهي منظمة إنقاذ أنهار العالم، تعليقًا يعارض الخطة جزئيًا لأنها قالت إن إطار التقييم يركز على استخدام الطبيعة للبشر، وليس الكائنات الحية الأخرى.

بالنسبة لديبي ديكليفا، التي تعيش في أوجالالا بولاية نبراسكا، فإن احتمال قيام شركة أصول طبيعية بتسجيل مساحات كبيرة من الأراضي يبدو وكأنه تهديد حقيقي للغاية. على مدار 36 عامًا، عملت عائلتها على تسويق الصقلاب، وهو نبات بري ينتج أليافًا قوية وهو الشيء الوحيد الذي تأكله يرقات الفراشات الملكية المعرضة للخطر. تدفع السيدة ديكليفا المال للسكان المحليين لجمع القرون من منصات الصقلاب بإذن من ملاك الأراضي الودودين، ثم تقوم بمعالجتها وتحويلها إلى مواد عازلة وقماش ومنتجات أخرى.

يبدو هذا وكأنه نوع من الأعمال التي قد تساهم في قيمة NAC. لكن السيدة ديكليفا تشك في أنها لن تكون جزءًا من هذا المشروع، إذ قد يحجز المستثمرون البعيدون والشركات الكبرى حقوق زراعة الصقلاب في الأراضي المحيطة، مما يزيد من صعوبة عملها.

وقالت السيدة ديكليفا: “أعتقد أن من يكتب القواعد هو الذي يفوز”. “فلنفترض أن شركة باير تقوم بالزراعة المتجددة، وسوف يقولون: “والآن حصلنا على أرصدة التنوع البيولوجي هذه، وحصلنا على هذا، وحصلنا على هذا، وحصلنا على هذا.” كيف يمكن لشخص مثلي أن يتنافس مع شيء كهذا؟”

وقد يكون من الصعب إزاحة مثل هذه المعارضة ــ ذلك النوع الذي ينبع من الشكوك العميقة بشأن المنتجات المالية التي يتم تسويقها باعتبارها تحل المشاكل من خلال الرأسمالية، والتساؤلات حول من يحق له الحصول على هدايا الطبيعة.

وقال السيد إيجر إنه قام ببناء ضمانات في القاعدة المقترحة للحماية من المخاوف مثل مخاوف السيدة ديكليفا. على سبيل المثال، من المفترض أن يتضمن ميثاق كل شركة “سياسة تقاسم المنافع العادلة” التي تنص على رفاهة السكان المحليين والشركات.

في الوقت الحالي، ستسعى شركة Intrinsic إلى إثبات هذا المفهوم في الأسواق الخاصة. وامتنعت الشركة عن الكشف عن الأطراف المعنية قبل إتمام الصفقات، لكنها حددت بعض المشاريع القريبة. أحدهما مرتبط بـ 1.6 مليون فدان مملوكة لكيان قبلي في أمريكا الشمالية. وهناك خطط أخرى لتسجيل مزارع فول الصويا وتحويلها إلى ممارسات أكثر استدامة، مع الاستثمار من شركة السلع الاستهلاكية المعبأة التي ستشتري المحصول. (المشروع التجريبي في كوستاريكا، والذي تصورته شركة Intrinsic على أنه يغطي حديقة وطنية في حاجة إلى التمويل لمنع توغلات مشعلي الحرائق والصيادين غير القانونيين، توقف عندما وصل حزب سياسي جديد إلى السلطة).

ويظل هذا المفهوم جذابًا لبعض ملاك الأراضي الذين تمكنوا من الالتفاف حوله. لنأخذ على سبيل المثال كيث نانتز، وهو مربي ماشية يحاول بناء عملية مستدامة ومتكاملة رأسياً للحوم الأبقار عبر شمال غرب المحيط الهادئ. ويرغب هو وعدد قليل من الشركاء في الانتقال إلى ممارسات رعي أقل كثافة من الناحية الكيميائية، لكن البنوك مترددة في الإقراض لمشروع يمكن أن يقلل الغلة أو يعرض تغطية التأمين على المحاصيل للخطر.

يمكن أن تكون شركة الأصول الطبيعية جزءًا من لغز التمويل الخاص به. وبالنسبة للسيد نانتز، فإن المعارضة تأتي في الغالب من مكان الخوف.

وقال: “لا يوجد شيء تجبره حكومة أو دولة أو منظمة على أن تكون جزءًا من هذا أو لا”. “يمكننا أن نختار أن نكون جزءًا من هذا، ونأمل أن تكون هذه فرصة عظيمة لجلب بعض رأس المال.”

كاترين اينهورن ساهمت في التقارير.



المصدر

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى